深水作業(yè)，LED后時代前奏下營收與價格走勢
文章來源:恒光電器
發(fā)布時間:2016-05-16
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據(jù)統(tǒng)計19家LED行業(yè)公司業(yè)績顯示，2015Q4 及2016Q1行業(yè)收入同比增速明顯提升，廠房照明，遠(yuǎn)高于去年同期。收入增速明顯上升受并購的影響。若扣除并購的影響，4季度及今年1 季度收入同比增速分別約為22.36%、26.44%，仍高于去年同期。2015Q4 LED 行業(yè)凈利潤同比下滑14.9%；2016Q1LED行業(yè)凈利潤同比上升31.1%。
LED企業(yè)是"喝海水"還是"吃海鮮"？
數(shù)據(jù)來源：興業(yè)證券
2015Q4 LED 行業(yè)營收同比大增但凈利同比首次下滑，一是受行業(yè)持續(xù)供過于求、價格戰(zhàn)使得行業(yè)整體毛利率相比去年同期下滑2.5%影響；二是受4季度行業(yè)內(nèi)公司大幅計提資產(chǎn)減值損失，共計7.2 億， led商業(yè)照明，同比大增317%影響，其中LED芯片龍頭三安光電4 季度一次性計提2.5 億資產(chǎn)減值損失， led質(zhì)量，凈利同比減少40%。
2016Q1 排除并購后的實際營收同比增幅和凈利潤同比增幅均領(lǐng)先于其他季度，主要是行業(yè)三大積極因素開始顯露。一是2016 年為體育大年，顯示屏需求向好，小間距現(xiàn)更是尤其亮眼；二是低功率封裝的價格逐漸觸底止跌，國際資訊，LED天花燈，利好中游封裝廠商；三是LED 照明滲透加快。
數(shù)據(jù)來源：興業(yè)證券
2015Q3資產(chǎn)負(fù)債率較Q1、Q2明顯上升，醫(yī)院led照明，主要是Q3季度LED行業(yè)參與收購較多的緣故，但是到2015Q4下降到35.7%，口碑，今年Q1再次出現(xiàn)小幅拉升，同比上升了近2%。主要是2016年的并購和擴產(chǎn)情況在增加。
商業(yè)與燈飾價格齊升，光源與戶外走勢下跌
數(shù)據(jù)來源：廣東價格指數(shù)平臺
從時間段來看， 1月，燈飾行業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)休整期，不少燈飾廠提前進(jìn)入"春節(jié)模式"，但燈飾市場交易量未有大幅縮減之勢，市場整體交投氣氛偏好。2月，各燈飾廠企及商戶仍處于"春節(jié)模式"，中下旬才陸續(xù)開工。
3月伊始，燈飾照明市場依靠"開年缺貨"和展會效應(yīng)，如常出現(xiàn)"小旺季"，對比去年同期的指數(shù)略顯上漲，并呈現(xiàn)出平穩(wěn)上升的趨勢，表明燈飾照明市場并未受悲觀論調(diào)影響。
4月份的總體表現(xiàn)與預(yù)期相符，月初些微下探，但后勢強勁，月末創(chuàng)下開年來最高點。燈飾市場產(chǎn)銷步入常態(tài)， led服裝照明，加上展會相對集中，產(chǎn)品訂單量增加，帶動總指數(shù)維持在偏高狀態(tài)。
從產(chǎn)品系列來看，燈飾照明系列產(chǎn)品價格指數(shù)呈現(xiàn)上浮狀態(tài)，主要是開年后傳統(tǒng)燈飾及部分照明產(chǎn)品會出現(xiàn)"開年缺貨"的短暫現(xiàn)象， LED置換工程，裝修照明，在一定程度上助推總指數(shù)上行，但商家在3、4月份較集中地召開新品發(fā)布會和經(jīng)銷商會議，使得"開年缺貨"的影響漸弱，一旦供貨渠道全面疏通后， led質(zhì)量， led質(zhì)量，燈飾產(chǎn)品競爭激烈，醫(yī)院led照明，價格會持續(xù)下降一段時間，燈飾系列將弱勢盤纏或些微上浮。
商業(yè)照明價格指數(shù)，從1月份維持溫和增長態(tài)勢，到3月末呈現(xiàn)小幅度下跌主要是商業(yè)照明產(chǎn)品受市場剛性需求的直接影響，開年后的展會及大型燈飾賣場的新開業(yè)刺激拉動了商業(yè)照明產(chǎn)品的銷量。但3月份各類大型工程尚未全面進(jìn)入常態(tài)，故商業(yè)照明產(chǎn)品的銷售量和采購量未有大跨度提升導(dǎo)致的。到4月份各燈飾展會活躍，各類大型工程也逐步恢復(fù)動工，商業(yè)照明產(chǎn)品銷量明顯增長。
戶外照明與光源系列價格指數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)中帶跌的態(tài)勢。戶外照明方面，戶外照明，目前，各地政府開展建設(shè)工作計劃尚不明朗，雖大部分市場訂單恢復(fù)相對平穩(wěn)，但經(jīng)銷商、采購商仍抱觀望態(tài)度，但預(yù)計5月份大批重點項目及市政設(shè)施將會正式投入建設(shè)，加大戶外照明的剛性需求，有望回升。
光源系列，經(jīng)過一段時間的休整期過后，隨著企業(yè)運營逐漸恢復(fù)常態(tài)，原有的庫存經(jīng)過一個月的消化吃緊，推動光源產(chǎn)品價格小幅上漲，加上，LED光源經(jīng)過不斷的革新與日益成熟的技術(shù)改進(jìn)，市場滲透率不斷加大，LED筒燈，也會帶動光源產(chǎn)品在市場的占有率，在未來一段時間內(nèi)光源系列指數(shù)會保持平穩(wěn)前行。（文/LED網(wǎng) Skavy）
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