LED行業(yè)全面復(fù)蘇 盈利導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)鏈

文章來源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2014-03-24

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 多方面信息顯示，LED行業(yè)已經(jīng)在2013年遇到了拐點(diǎn)，2012年LED幾乎是全行業(yè)虧損的局面去年大有改觀，多家公司傳出盈利的喜訊，這說明LED下游照明的旺盛需求已經(jīng)傳導(dǎo)至中上游封裝及芯片企業(yè)。

　    權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2014年我國LED照明行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將增長58%，達(dá)到1800億元。同時(shí)，公開信息顯示，節(jié)能與環(huán)保，中國臺(tái)灣LED產(chǎn)業(yè)鏈今年一季度景氣度高企，呈現(xiàn)出傳統(tǒng)行業(yè)淡季不淡的現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月19日，LED天花燈，A股53家LED概念股中共有43家企業(yè)公布2013年年報(bào)或業(yè)績快報(bào)，其中31家即超六成企業(yè)去年實(shí)現(xiàn)盈利。

　　黃盼盼指出，行業(yè)的復(fù)蘇重點(diǎn)體現(xiàn)在五個(gè)方面：其一：LED與節(jié)能燈最低價(jià)差接近1倍;其二：10美元甜蜜點(diǎn)產(chǎn)品種類快速增加;其三：需求進(jìn)入高彈性增長階段，需求對于價(jià)格敏感度大幅提升;其四：LED照明應(yīng)用產(chǎn)值貢獻(xiàn)比例將與背光相當(dāng)，有望達(dá)到40%以上;其五：2014年價(jià)格跌幅相對有限，單季度跌幅在5%以內(nèi)。從財(cái)務(wù)面看，行業(yè)獲利能力持續(xù)改善，毛利率有望逐漸穩(wěn)定。從政策面看，2014年全球進(jìn)入第二波白熾燈禁止高峰期， LED置換工程，加速推動(dòng)LED照明相關(guān)產(chǎn)品推廣。

　　盈利傳導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈 公司加碼投入

　　行業(yè)復(fù)蘇前景明朗，一位券商研究員指出，LED射燈，LED行業(yè)公司受益的順序是，由下游需求，再傳導(dǎo)至行業(yè)中游，恒光，然后是上游的芯片領(lǐng)域。

　　事實(shí)上，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，受益去年下半年照明等市場需求走強(qiáng)，下游照明、應(yīng)用等相關(guān)企業(yè)已基本全面盈利。年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，下游盈利情況已經(jīng)傳導(dǎo)至中游封裝及上游芯片企業(yè)。

　　在行業(yè)整體向好背景下，多家上市公司表示將加大投入。

　　萬潤科技在2013年年報(bào)中透露，公司將進(jìn)一步開拓美國、加拿大、歐盟等海外中高端照明產(chǎn)品市場，深度挖掘和拓展國內(nèi)中高端照明市場。同時(shí)加大研發(fā)支出的投入力度，大力豐富公司現(xiàn)有產(chǎn)品系列，為客戶提供多元化可替代選擇。

　　中游封裝企業(yè)鴻利光電接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示，公司目前LED封裝產(chǎn)品的產(chǎn)能在800KK左右/月，2014年會(huì)根據(jù)原定的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，并結(jié)合市場情況來進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。

　　行業(yè)并購潮涌動(dòng) 業(yè)績彈性較大

　　“LED行情將貫穿2014年全年。”平安證券分析師林照天認(rèn)為，設(shè)計(jì)，在照明放量，需求快速增長的背景下，很多企業(yè)將迎來營收和利潤率的雙重拐點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的情況來看，今年不少LED公司都有兼并收購和再融資的需求，由于二三線LED企業(yè)利潤基數(shù)普遍不高，所以對應(yīng)的業(yè)績彈性非常大。

　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，國際資訊，2013年LED行業(yè)收購整并事件主要有十余起，涉及到上市公司的有11起，其中涉及到封裝應(yīng)用的有8起，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拓展和產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域拓展，照明產(chǎn)品，其中涉及到產(chǎn)業(yè)鏈延伸，工程照明，主要是封裝應(yīng)用領(lǐng)域向下游應(yīng)用或者是渠道的進(jìn)一步延伸。

　　事實(shí)上，早在2月22日，中京電子也曾公告，擬以2.86億收購LED企業(yè)方正達(dá)100%股權(quán)， LED置換工程，跨界進(jìn)入LED照明領(lǐng)域。其方案受到市場熱捧，股票復(fù)牌后連續(xù)收出七個(gè)漲停板。3月12日，公告，公司擬收購一家名為“蘇州盟泰勵(lì)寶光電有限公司”的LED企業(yè)，該企業(yè)專注于LED商業(yè)照明產(chǎn)品和工程產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)，盡管該公司去年由于生產(chǎn)管理及產(chǎn)能不足的問題仍處于虧損。

　　此外，萬潤科技在年報(bào)中表示，未來受LED價(jià)格、渠道、品牌、市場及規(guī)模等影響，LED中下游封裝和應(yīng)用領(lǐng)域的收購整合將持續(xù)，且整合力度會(huì)越來越大。

　　林照天認(rèn)為市場低估了家庭照明爆發(fā)后LED產(chǎn)業(yè)的向上彈性，辦公照明，短期回調(diào)將迎來產(chǎn)業(yè)布局黃金時(shí)機(jī)。林照天看好三安光電、陽光照明、、聚飛光電等龍頭企業(yè)貫穿全年投資機(jī)會(huì)，建議積極買入。

　　機(jī)構(gòu)密集調(diào)研 介入等待良機(jī)

　　值得一提的是，今年以來，LED行業(yè)的一些重點(diǎn)公司受到機(jī)構(gòu)的特別關(guān)注。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近兩個(gè)月來，已有數(shù)百家機(jī)構(gòu)分別對行業(yè)內(nèi)、奧拓電子、國星光電、利亞德、聯(lián)建光電、鴻利光電、華燦光電等10多家企業(yè)進(jìn)行了近30多場調(diào)研。

　　上海一家私募基金投資總監(jiān)陳先生非�？春肔ED行業(yè)，他在年初調(diào)研了十家LED上市公司，并根據(jù)調(diào)研結(jié)果對華燦光電、國電星光等重點(diǎn)公司作了超配。

　　“LED行業(yè)應(yīng)該是在上半年可以完全看好的，我將會(huì)持倉到半年報(bào)公布前后，到下半年，LED球泡燈，則要看市場的具體情況而決定是否增減配置。不過，恒光電器，目前而言，ROSH認(rèn)證，經(jīng)過前期的炒作，LED概念的相關(guān)個(gè)股目前漲幅已遠(yuǎn)超同期大盤指數(shù)，不是介入的時(shí)點(diǎn)，而等待它們回落百分之二十左右，才是介入的良好時(shí)機(jī)。”陳先生說。